ÀÌÈñ¿Á / ¼º±Õ°ü´ë Á¤¿Ü°ú ±³¼ö·¼º±ÕÁß±¹¿¬±¸¼ÒÀå·¸®¼Â ÄÚ¸®¾Æ ¿Ü±³¾Èº¸À§¿ø
ºÏ·¹Ì °£ ¿À·£ ½Å·Ú ÀûÀÚ ¸Þ¿ì°í
ºÏÇÑÀÇ Ã¼Á¦·¾ÈÀü ·Îµå¸Ê ¸¸µé¸ç
¼º°øÀû °³Çõ °³¹æ ¾ÈÂø À§Çؼ±
Áß±¹ ¹èÁ¦ÇÏ°í ÁøÇàÇϱ⠾î·Á¿ö
|
|
|
|
Çѹݵµ ¹®Á¦ ÇØ°á¿¡ Áß±¹ º¯¼ö°¡ ´Ù½Ã ¶°¿À¸£°í ÀÖ´Ù. Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀº “±èÁ¤Àº À§¿øÀåÀÌ ½ÃÁøÇÎ ÁÖ¼®À» µÎ ¹ø° ¸¸³ ÀÌÈÄ Á¶±Ý ´Þ¶óÁø °Í °°´Ù. ±âºÐÀÌ ÁÁ´Ù°í ¸»ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù”°í ¸»Çß´Ù. ºÏÇÑÀÇ Åµµ º¯È ¹èÈÄ¿¡ Áß±¹ÀÌ ÀÖ´Ù´Â ºÒÄè°¨À» µå·¯³½ °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª Áß±¹À» ÀáÀçÀû Àû±¹À¸·Î °£ÁÖÇÑ Æ®·³ÇÁ ÇàÁ¤ºÎÀÇ ´ëÁßÁ¤Ã¥ ±âÁ¶¿¡ ºñÃ纸¸é ¿¹°ßµÈ °ÍÀ̱⵵ Çß´Ù.
Áß±¹Àº µÎ Â÷·Ê ºÏ·Áß Á¤»óȸ´ã ÀÌÈÄ Çѹݵµ ºñÇÙÈ¿¡ ´ëÇØ ‘´Ü°èÀû·µ¿½ÃÀû’ ÇعýÀ» Á¦½ÃÇß°í, ºÏÇÑ ³ëµ¿´ç ‘Ä£¼±Âü°ü´Ü’À» ÃÊûÇØ °æÁ¦ ¹ßÀü ÇöÀåÀ¸·Î º¸³»´Â µî ºÏÇÑ ²ø¾î¾È±â¸¦ º»°ÝÈÇß´Ù. ºÏ·¹Ì Á¤»óȸ´ãÀÌ °á·ÄµÉ »·ÇÑ µ¥¿¡´Â ¸¶ÀÌÅ© Æ潺 ºÎÅë·É µî¿¡ ´ëÇÑ ºÏÇÑ °ü¸®ÀÇ ¸ð¿åÀû ¾ð»ç°¡ Á÷Á¢Àû °è±â°¡ µÇ¾úÁö¸¸, À̸鿡´Â ºÏ·Áß °ü°èÀÇ Æ´À» ¹ú¸®°í ºÏÇÑ¿¡ ¼±ÅÃÀ» °¿äÇÏ´Â Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÇ °è»êµÈ ´ëÁß Àü·«ÀÌ ¼û¾î ÀÖ¾ú´Ù.
Áß±¹Àº ¹Ì·Áß ¹«¿ª °¥µîÀ» ¾î·Æ°Ô ºÀÇÕÇÑ »óÅ¿¡¼ ºÏÇÑ ¹®Á¦·Î ¾ç±¹ °ü°è°¡ ´Ù½Ã ¾ÇÈÇÏ´Â °É ¿øÄ¡ ¾Ê¾Ò´Ù. ±×·¯³ª Áß±¹ÀÌ Çѹݵµ ÇÙ ¹®Á¦ ´ç»ç±¹À¸·Î¼ °Ç¼³Àû ¿ªÇÒÀ» Áö¼ÓÇÒ °ÍÀ̶ó´Â Á¡Àº ºÐ¸íÈ÷ Çß´Ù. ¿ö½ÌÅÏ¿¡¼ ¸¶ÀÌÅ© ÆûÆäÀÌ¿À ±¹¹«Àå°üÀ» ¸¸³ ¿ÕÀÌ ¿Ü±³ºÎÀåµµ “ºÏÇÑÀÇ ÇÕ¸®Àû ¾Èº¸ ¿ì·Á¸¦ Àû½Ã¿¡ ÇØ°áÇØ¾ß ÇÑ´Ù”°í °Á¶Çß´Ù. Çѹݵµ ¹®Á¦¸¦ µÑ·¯½Î°í ºÏÇÑÀÇ Ä£Áßȸ¦ ¸·°íÀÚ ÇÏ´Â ¹Ì±¹°ú, ºÏÇÑÀÇ Ä£¹Ìȸ¦ ¸·°íÀÚ ÇÏ´Â Áß±¹ÀÇ Èû°Ü·ç±â´Â ´çºÐ°£ Áö¼ÓµÉ °ÍÀÌ´Ù. Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀº Áö³ 5¿ù ÇÑ·¹Ì Á¤»óȸ´ã¿¡¼ ¹®ÀçÀÎ ´ëÅë·É¿¡°Ô ºÏ·Áß ¹ÐÂø¿¡ ´ëÇÑ »ý°¢À» ¹¯±âµµ Çß´Ù. ºÏ·Áß °ü°è¿Í ÇÑ·Áß °ü°èÀÇ Æ´À» µ¿½Ã¿¡ ¹ú¸®°í ½Í´Ù´Â ¹Ì±¹ÀÇ ¼Ó³»¸¦ Ç¥ÇöÇÑ °ÍÀÌ´Ù. Áß±¹µµ ºÏÇÑ ºñÇÙÈÀÇ ÁøÀü¿¡ µû¶ó Çѹ̵¿¸ÍÀÇ Á¶Á¤, ÁÖÇѹ̱ºÀÇ ÁöÀ§ ¹®Á¦, »çµå ¹èÄ¡ öȸ¿¡ ´ëÇÑ Áú¹®Áö¸¦ ³»¹Ð °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ·¸°Ô º¸¸é Çѹݵµ ³ÃÀü ±¸Á¶¸¦ ÇØüÇÏ´Â ¿ª»çÀû °úÁ¤¿¡ Áß±¹ º¯¼ö¸¦ Àü·«Àû ½Ã¾ß¿¡ ³õ°í ¿Ü±³Á¤Ã¥À» ¼ö¸³ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ¹®ÀçÀÎ Á¤ºÎ Ãâ¹ü ÀÌÈÄ ºÏÇÙ°ú ºÏÇÑ ¹®Á¦¿¡ ´ëÇÑ ÇÑ·Áß °£ Á¤Ã¥ À¯»ç¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é¼ Çù·Â °ø°£Àº ³Ð¾îÁ³´Ù. Ç¥ÇöÀÇ Â÷ÀÌ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ‘¿ÏÀüÇÏ°í °ËÁõ °¡´ÉÇÏ¸ç µÇµ¹¸± ¼ö ¾ø´Â ºñÇÙÈ’¿¡ ´ëÇÑ °ø°¨´ë¸¦ Çü¼ºÇß°í, Áö¼Ó°¡´ÉÇÑ ºÏÇÑüÁ¦¸¦ À§ÇÑ °æÁ¦ Çù·ÂÀÇ ·Îµå¸Êµµ ¸¸µé¾ú´Ù. ¹«¾ùº¸´Ù ¹Ì±¹°ú ºÏÇÑÀÌ Çѹݵµ ºñÇÙÈ¿Í Ã¼Á¦ ¾ÈÀüÀ» ¸Â±³È¯ÇÑ´Ù°í Çصµ ¿À·£ ½Å·Ú ÀûÀÚ¸¦ ¸Þ¿ì°í, üÁ¦ ¾ÈÀü ÀÌÇà ·Îµå¸ÊÀ» ¸¸µé¸ç, ºÏÇÑÀÇ °³Çõ °³¹æÀ» ¾ÈÂø½ÃÅ°´Â ÀÏÀº Áß±¹À» ¹èÁ¦ÇÏ°í ÁøÇàÇϱ⠾î·Æ´Ù.
±×·±µ¥µµ Á¾Àü ¼±¾ð°ú Çѹݵµ ÆòÈüÁ¦ ³íÀÇ °úÁ¤¿¡¼ ‘3ÀÚ ¶Ç´Â 4ÀÚ’ °°Àº ºÒÇÊ¿äÇÑ ³í¶õÀÌ ÀÖ¾ú°í ÇÑ·¹Ìµ¿¸ÍÀ» °ú½ÃÇϱâ À§ÇØ Á¤»ó ÅëÈ ³»¿ëÀ» Áß°èÇÏµí °ø°³ÇßÀ¸¸ç, ºÏÇÑÀÌ ÁÖÇѹ̱ºÀÇ Á¸À縦 ¼ö¿ëÇϱâ·Î Çß´Ù´Â ¸Þ½ÃÁö¸¦ ¹ß½ÅÇÏ¸é¼ Áß±¹ º¯¼ö¸¦ ¼¼½ÉÇÏ°Ô °í·ÁÇÏÁö ¸øÇß´Ù. ±× »çÀÌ Áß±¹Àº Çѹݵµ ¹®Á¦ÀÇ ÁÖº¯È¸¦ ¿ì·ÁÇÏ¸é¼ ºÏÇÑÀ» ²ø¾îµé¿´´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ »óȲ¿¡¼´Â Çѹݵµ ÆòÈüÁ¦ Á¦µµÈ¶ó´Â ‘Áø½ÇÀÇ ¼ø°£’À» ¸ÂÀÌÇÒ °æ¿ì ºÒÇÊ¿äÇÑ Áß±¹ ºñ¿ëÀ» ÁöºÒÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù.
µû¶ó¼ Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÇ Æ®ÀÀ» ÃÄ´Ùº¸¸ç ÀÏÈñÀϺñÇϱ⸦ ³Ñ¾î ºÏÇÑ°ú Áß±¹À» µ¿½Ã¿¡ ²ø¾îµé¿© ÀÌÁßÀû Çì¡(double hedging)À» ½ÃµµÇÏ´Â »ó»ó·ÂÀÌ ÇÊ¿äÇØÁ³´Ù. Áö³ÇØ 10¿ù ÇÑ·Áß ¾ç±¹ÀÌ »çµå ¹®Á¦¿¡ °üÇÑ ÇùÀÇ °á°ú¸¦ ¹ßÇ¥ÇÒ ¶§, µµº¸´Ù¸®¸¦ °ÉÀ¸¸ç ±èÁ¤Àº À§¿øÀåÀ» ¼³µæÇÏ¸é¼ Çѹݵµ ¹Ì·¡¸¦ ¼³¸íÇÒ ¶§, Æǹ®Á¡ ºÏÃø Áö¿ª¿¡¼ Àü°ÝÀûÀ¸·Î Á¦4Â÷ Á¤»óȸ´ãÀ¸·Î µ¹Æı¸¸¦ ã¾ÒÀ» ¶§, ±¹Á¦»çȸ´Â Çѱ¹ÀÇ Àü·«Àû ÀÚ»êÀ» ÁÖ¸ñÇß´Ù.
¿ÃÇØ´Â ÇÑ·ÁßÀÌ Àü·«Àû Çù·Âµ¿¹ÝÀÚ°ü°è¸¦ ±¸ÃàÇÑ Áö 10³âÀÌ µÇ´Â ÇØÀÌ´Ù. ±×·¯³ª 2008³â ´ç½Ã ÈÄÁøŸ¿À Á¤ºÎ¿Í À̸í¹Ú Á¤ºÎ´Â °¢°¢ ¹Ì±¹°ú ºÏÇÑÀ» °ßÁ¦Çϱâ À§ÇÑ Àü·«Àû ¸ñÀûÀÌ ´Þ¶ú´Ù. µû¶ó¼ ÀÛÀº º¹º´¿¡µµ ÇÑ·Áß °ü°è Àüü°¡ Èçµé¸®´Â ¾ÈÁ¤Àû ºÒ¾È(stable unrest)ÀÌ Áö¼ÓµÇ¾ú´Ù. ‘Á¤Ä¡´Â Â÷°©°í °æÁ¦´Â ¶ß°Å¿î’ ÇÑ·Áß °ü°è ¸ð¼øÀ» ¹Ù·Î Àâ´Â Ãâ¹ßÀº Àü·«Àû Çù·Âµ¿¹ÝÀÚ°ü°è¸¦ ³»½ÇÈÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ°ÍÀº ÇÑ·¹Ìµ¿¸Í°ú Ãæµ¹ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ÇÑ·¹Ìµ¿¸ÍÀ» °ÈÇÒ¼ö·Ï Áß±¹ÀÌ Çѱ¹ÀÇ Àü·«Àû °¡Ä¡¸¦ ÁÖ¸ñÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ³í¸®µµ ¼º¸³µÇ±â ¾î·Æ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á Çѹݵµ ¹®Á¦¸¦ µÑ·¯½Ñ Çѱ¹Àû Çعý¿¡ ´ëÇÑ Àý¹Ú¼º°ú ¾ÖÂøÀ» °¡Áö°í, ºÏÇÑÀ» ¿òÁ÷ÀÌ´Â ½ÇÁ¦Àû Áö·¿´ë¸¦ °¡Áö°í ÀÖÀ» ¶§ Áß±¹ÀÇ °Ç¼³Àû ¿ªÇÒÀ» À¯ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ½ÉÁö¾î Á¦4Â÷ ³²ºÏÁ¤»óȸ´ãÀº ºÏ·¹Ì ȸ´ãÀÇ ÁßÀçÀÚ¸¦ ³Ñ¾î ºÏÇÑÀÌ ºñÇÙÈ ±Ëµµ¸¦ ÀÌÅ»ÇÏÁö ¾ÊÀº »óÅ¿¡¼µµ Çѹݵµ ÆÇÀÌ Èçµé¸± ¶§, ³²ºÏ °ü°èÀÇ µ¿·ÂÀ» À¯ÁöÇÏ´Â Ç÷£-BÀÇ ¼º°Ýµµ °¡Áö°í ÀÖ´Ù. ÁÖ¿ª¿¡¼´Â °¡Àå ¾î·Á¿î ±Ë¸¦ ¼®°úºÒ½Ä(àµÍýÜôãÝ, Å« °ú½ÇÀº ´Ù ¸ÔÁö ¾Ê°í ³²±ä´Ù)À¸·Î Ç®ÀÌÇÑ´Ù. ¿ª¼³ÀûÀ¸·Î ¾¾ °ú½ÇÀº ´Ù¸¥ »ç¶÷¿¡°Ô ¸ÔÈ÷Áö ¾Ê´Â ¹ýÀÌ´Ù.
|